 |
|
|
 首页 |
名片设计 CorelDRAW Illustrator AuotoCAD Painter 其他软件 Photoshop Fireworks Flash |
|
吕彦 百度高度透支了中国概念，让资本市场为之疯狂，一旦投资者真的对其进行研究，随之而来的就是挤泡沫 微软和Google官司结束后，谁是真正的受害者？ 答案很可能是远在太平洋此岸的百度。 虽然李开复不能利用其在微软工作时了解到的信息工作，但他至少获得了在中国建立Google研究院并招募软件工程师的机会，这是他最擅长的。而且，依赖李多年积累下来的各界资源，Google很可能改善以往常常被封杀的命运。但这意味着，Google终于能够在中国――假如你同意它是网络界未来几年最大的市场――全面开火。而首当其冲的竞争对象，当属目前海内搜索引擎市场的领跑者，也是全面模拟Google的百度。 9月以来，百度乘坐了一次昂贵的疯狂过山车：9月6日时，其股价尚不足80美元，到一周之后，最高已经涨到122.5美元。但在随后的三天内，它又跌回到77元的价位。假如你需要更刺激眼球的数字，请看：从9月9日(周五)到9月13日(周二)，百度的涨幅达45%，而9月14日一天就暴跌了28%。 自百度美国时间8月5日登陆纳斯达克以来，围绕100美元的垂直极限运动已有两次，实属并不多见。此次，何所闻而涨？何所见而跌？“看不见的手”正是Google：因为它一直在酝酿发行价值41亿美元的留存股，投资界纷纷猜测其资金走向。一个好像合理的分析是：持有百度2.6%的股份的Google为在中国扩张，将以融资收购百度。但微软与Google的官司尘埃落定，很大程度上否定了此种预测的可能。 还有一只“看得见的手”：分析师。曾担任百度IPO的两家承销商高盛和Piper Jaffray分别在研究报告中给予该股“弱于大盘”的评级，高盛的分析报告中表示：“我们认为该股的内在价值大约为27美元，远低于当前的112美元。我们以最为激进的假设估算的内在价值为45美元左右，仍较当前股价低出60%”――不要忘记，27美元的价格正是百度的招股价。 百度毕竟价值几何？永远也不会有完美答案。不过我们可以试图回答这样一个问题：百度的价值来自何处？ 无论采用何种方法总结，它一定与Google相关：A.百度应该有比Google更高的增长率；B.假如不能比Google增长的更快，它仍有机会被Google收购。 一个巨大的误解是：仅仅因为百度的收入远少于Google，就认为它的成长速度将比Google快。百度2004年营业收入为8500万元，而Google在2004年的收入为31.89亿美元，这个巨大的差距真的有望弥合？ 不要忘记，百度创立于1999年，仅比Google晚一年。假如它们在此前的6年间拉开了如此巨大的身位，为何能够在以后缩小？ 虽然在百度上市之后发布的首个财报中，其第二季度总营收为6970万元人民币，同比增长188.6%；净利润为1210万元人民币，同比增长625.5%。但长期来看，资本市场对其增长预期并不算高：2006年的收入增长率为71%，每股收益增长率为106%，2006至2009年期间收入和每股收益的增长率将分别达到大约35%和40%。 记得在中国实施QFII之前，和君创业的王明夫曾表达过一个“异见”：QFII来了，外资不会因此加大对中国市场的投资，反而会进一步退出。为什么？QFII之前，大家都觉得中国市场是个很大的盘子，一定有利可图，但真的开了QFII，每家投行都开始专门研究中国市场，它们对这里的市场一定大打折扣。 事实的确如此。百度在海外上演着一个类似的故事：百度高度透支了中国概念，让资本市场为之疯狂，一旦投资者真的对其进行研究，随之而来的就是挤泡沫。(《环球企业家) 返回类别: 教程 上一教程: 周鸿?怀揣6亿想回家 雅虎总部称其功成身退 下一教程: 分析：百度侵权案对中国互联网产业并非坏事 您可以阅读与"百度透支 “挤泡沫”开始"相关的教程: · 百度三问：互联网的泡沫时代是否又来了？ · 百度开始有点可爱了 · 百度开始IPO路演 机构股东持股已占54.1% · 百度高管下周抵达旧金山 开始首次招股路演 · 百度开始上市缄默 |
  |
| 快精灵印艺坊 版权所有 |
首页 会员中心在线印刷在线编辑付款方式索取样品设计指南连锁门店
|
||
